• 营业总收入： 125.6 亿美元，同比增长 13.37%

  • 毛利： 65.23 亿美元，同比增长 13.37%

  • 毛利率： 51.94%，同比增长 0.01 个百分点

  • 归母净利润： 34.01 亿美元，同比增长 8.83%

  • 经营现金流： 17.44 亿美元，同比下降 28.04%

  • 自由现金流： 15.25 亿美元，同比下降 32.73%

  • 基本每股收益： 0.81 美元，同比增长 9.46%

  • 稀释每股收益： 0.80 美元，同比增长 11.11%

  • 资产负债率： 48.42%

AI 解读

本次财报营收、净利润均符合市场预期，全年营收指引保持稳定，整体符合机构预期。

财报核心亮点

  • 营收保持双位数增长：2026 财年第二财季实现营收 125.6 亿美元，同比增长 13.37%，所有区域均实现双位数同比增长，其中 EMEA 地区营收突破 40 亿美元，LATAM 和 APAC 均突破 15 亿美元。

  • 盈利能力稳健：归母净利润达 34.01 亿美元，同比增长 8.83%；毛利率维持在 51.94%，运营利润率达到 33.4%，略高于业绩指引。

  • 内容生态持续丰富：《I Will Find You》成为 2026 年目前观看量最高的原创剧集，动画电影《Swapped》观看量达 1.37亿次，有望成为观看量第二高的原创动画电影；2026 年上半年总观看时长同比增长 2%，增速快于 2025 年的 1.5%，用户活跃度持续提升。

  • 大额股份回购：第二季度完成 47 亿美元股份回购，创下单季度回购规模新高，当前剩余回购额度达 271 亿美元，回报股东力度持续加大。

未来业绩展望

公司将 2026 全年营收指引区间收窄至 510 亿美元～514.8 亿美元，对应同比增长 13%～14%，维持全年运营利润率 31.5% 的预期，预计全年自由现金流量约 125 亿美元；预计第三季度营收同比增长 11.7%，运营利润率预计为 33.2%，广告业务预计全年营收接近 30 亿美元，顺利达成翻倍增长目标。

战略聚焦方向

  • 内容价值升级：持续拓展内容品类，新增视频播客、云游戏等品类，深化区域内容合作，Q2 刚与法国 TF1 达成内容合作，云游戏日活用户自 4 月上线以来增长 3倍，用户粘性持续提升。

  • AI 技术赋能： GenAI 已应用于 300 部作品的生产流程，主要在后期制作环节降本提效；广告业务全面落地 AI 工具，提升广告匹配效率，打开中小广告主接入空间。

  • 变现能力提升：广告业务保持高增长目标，价格调整符合预期，重新测试新用户免费体验策略，持续优化会员生命周期管理。